有哪些生意，能长期维持20%以上的净利润率？原因是什么？
下面是一些资深投资者的观点
资深投资者1：大型水电站，电站建好后，放水发电，无人值守，除税费外，现金成本几乎为零！在全行业最低电价下，依然可以长期保持30-50的净利率。
资深投资者2：波特五力竞争模型来看
1、上游供给充分，上游议价力弱
2、下游用户分散也没有议价能力
3、护城河够深，进入壁垒高，潜在进入者少。
4、产品一直稳定，没有革命性替代产品。
5、同业竞争格局稳定，产品有差异化，不打价格战。
最符合的就是高端白酒。
资深投资者3：最重要的一点，就是差异化大的公司业务都基本可以做到。
这个差异化是指竞争对手学不来，或者很难学到的东西。比如说茅台酒只有茅台镇那地方能搞，只此一份，甚至白酒是一个不需要研发新品，是一个保留老技术就行，产品生产了，不过期，越存越贵，这世界没啥东西能比的过这个了，确定就是规模不像互联网可以搞的那么大。
另外一个腾讯的微信/QQ也是，天生的双向激励网络，很难有其他竞争对手，天生的流量之王，规模巨大，缺点就是变现稍微差一些。苹果的软硬一体，特别是产品体验一直远超竞争对手，对手有全世界这么多强大的人才参与，这么多年，安卓系统就是跟IOS差异巨大，还是学不来的。
本质上就是巨大的差异化，别人学不来，自然在这个领域内就是垄断了，如果领域规模大，自然利润率就很高了。
另外还有一点，要持续保持这种优势，是需要强大的文化支持。这个文化是具备识别用户一直变化的真正的需求，并且执行力强，能够实现需求，抢占市场。说白了，就是要管理层厉害，通过文化的方式，把管理层的精神传承下去。
资深投资者4：
港交所：躺着赚钱，垄断。
美国原研药企业：专利制度保护下的超高毛利。
中国卖烟的：虽然没上市，不过我估计有20%利润率。行政垄断。
茅台：超级品牌下的高毛利还不用什么研发。。。
赌场：高毛利。。一般也是行政垄断。
有网络效的超级平台：处于垄断地位。。
做的好的小餐厅：这个净利润很高但是无法扩张。。。
资深投资者5：
咖啡因----巴菲特投的星巴克、可口可乐、喜诗糖果（巧克力）。习惯，品牌，符合人类喜好。
电子海洛因——游戏行业，成瘾性，现代人需求。
医药行业-----独占创新领域
白酒----贵州茅台、五粮液、泸州老窖等名酒，毛利非常高，国人都爱喝！
资深投资者6：
形成品质垄断（产品或服务是终极形态），渠道垄断（渠道演变成终极渠道，如互联网平台）的生意吧！别人无法突破。
资深投资者7：
白酒，名酒，成本太低了，溢价太多了，另外就是形成垄断的互联网企业，网络效应不断摊薄成本。
资深投资者8：
排除和限制相结合分析。
1.净利率20以上，毛利率起码要50以上，所以重资产不行，制造业一定不行。
2.毛利率那么高，说明制造这些商品的材料必然便宜，供应量很多且没有任何议价。
3.如果轻资产，别人又进不来，不是国家特许说明肯定有技术。
4.毛利率高是净利率高的必要条件，还要减去销售费等，所以这种东西必要好卖，所以是必须品，或者不需要销售，比如空气
5.长期净利率20以上，说明别人进不来这个行业，要不然肯定拉低，所以必须强垄断或者地域限制。
6.边际成本极低，多卖一件不需要更多的投入。
满足上述6点中的四点以上才行，可以排除绝大部分行业，烟、酒、毒品比较符合，另外就是软件这种可以粘贴复制，某些宗教寺庙。
资深投资者9：
互联网里面感觉只有UGC平台可以做到。不计规模和不增长营销的话，facebook，快手，微信，b站，抖音这些都可以吧。
资深投资者10：
一个很有趣的问题，简单说说自己的理解。
经济学中有一个“不可能三角”理论，放到这个题目中：
在竞争环境下，高利润率，高流动性，低风险不可能同时存在。
如果想要获得长期高利润率，必然或者牺牲流动性，或者提高风险。
由于A股时间较短，我们以美股为例，验证以上观点。
美股长期净利润率大于20%的行业主要集中在以下：
商业银行，互助储蓄银行及抵押信贷等行业，通过高杠杆牺牲风险来换取高利润率。
私募资本市场，REITs等行业，通过封闭牺牲流动性，来换取高利润率。
另外还有若干行业，可以跳出上述不可能三角，是因为行业已经完成了寡头，或者多寡头的完全垄断，当前不存在竞争（不代表未来不会），但是如果时间足够长，依然会回归上述逻辑。
比如台积电垄断半导体，万事达，VISA垄断信用卡等等
资深投资者11：
同意熊猫的观点，但针对提问，想补充几句。
一，增量有极限的，在一定的投资能力下，逐步提高增量，回报率一定是逐渐下降的，其极限值等于全世界企业的平均回报率(假如你最终买下了全世界)；
二，就算没有增量，一直保持较高的回报率，其实也是很不错的，也就是说，每年有持续的分红，最极端的方式是：企业规模一直不变，年年营利20%，全分光。有了分红，可以做别的投资，或者消费，也是不错的。就算没有增量，这个也符合长期20%净利的情形。
资深投资者12：
对于投资来说，更应该问的是，有哪些生意，“增量资本回报率”能长期维持20%以上。
(1) 净利润率这个数字的高低，跨行业很难做比较。
不同生意的资金周转速度大不一样。比如超市，资金周转速度很高，那么很低的净利润率也能转化为很高的资本回报率。周转速度慢的生意，20%的利润率可能对应很低的资本回报率。
(2) 对于投资者来说，存量资本的回报率高低，也并不是那么重要。
存量资本回报率高的生意很多，但是增量资本回报率高的就很少。
比如，这家企业现在用10亿资金产生2亿的年利润，但是如果我们往这个企业再加投10亿资金，可能只能产生5000万的增量利润。我们作为投资者并不会为这家企业支付溢价。
这个规律一定都不意外，因为任何企业一开始总是挑回报率最高的项目去做，开店也先选最好的位置。
(3) 如果能找到一家“增量资本回报率”长期维持20%以上的企业，而且这家企业有足够多的扩张机会能将全部利润都重新投入回企业，那么，即使你一开始是支付几倍的市净率去获得股权，你长期持有此股权的回报也会逐渐向20%以上接近。这样的企业会是长期投资者的完美选择。
(4) 欧美股息长跑冠军这个组合里包含的企业，在历史上能长期维持20%以上的存量资本回报率，内部项目的增量资本回报率也很高，但是并不能找到足够的内部机会将利润都投回去。虽然不完美，至少是一个好的起点。
如果是以正常的市盈率买入的股权，并且可以控制企业的现金流，不让管理层继续乱投入，把现金流拿回来自己找其他机会投，那的确是可以接受一家增量资本回报率比较差的公司。
但是愿意为之支付的市盈率不会比其他公司高，即使它的存量资本回报率非常高。
如果都是不再投入，利润全部分红，两家公司的年利润都是1亿，甲公司的存量ROE是20%，乙公司是可怜的5%，这两家公司我会支付同样的市盈率。
资深投资者13：
1.高资本开支，低运营开支
2.高品牌溢价，低推广开支
3.特许经营税
资深投资者14：
说得很好，但从投资角度讲，并不是好生意:
1、周转率高，净利润不高，资本回报率高:俗称薄利多销。这样的护城河不稳定，一个拼多多打回原形。
而净利润高，且持续高，则说明了护城河的深度。资本逐利，净利润高的生意会有很多资本关注，参与者众必然有价格战，从而利润降低。而持续20%+，则护城河深，他人无法参与。
2、资本回报率也是一个很好的角度，比如虽然净利润高，但要启用大量固定资产，由于产品特殊性，产能还低。净利润虽高，估计参与者寥寥。这点作者观点极妙！
3、综上，最好的生意是净利润高，轻资产。或是净利润高，重资产但产能较高。此时不由得想起贵州茅台。
资深投资者15：
核心城市的自来水公司
特许授权经营，具有区域完全垄断性，完全的排他经营。
永续经营，无可替代性，社会再发展进步都不可能被颠覆。
现金流稳定，不受任何危机和周期影响。
资深投资者16：
儿童视力保护、牙齿矫正（家长现在为了孩子的视力、颜值，很舍得花钱。比如隐适美4万多，现在掏钱的家长很多），微整形医疗美容（成人接受微整形的越来越多，大家都有点条件追求美了）。
资深投资者17：
女主人最愿意花钱的行业：（1）化妆品（2）儿童服饰与玩具（3）在线教育（4）地产（5）社交餐饮。。。所以老人的钱不好赚，男人负责赚钱，女人花钱，因此颜值经济排首位。
资深投资者18：
豪车生意，例如法拉利(RACE)，生产力永远向上发展的，有钱人只会越来越多，豪车品牌有稀缺性，所以能长期维持
资深投资者19：
青年旅社，一个小房子8个12个人(一晚50左右，周末涨价)住，还是高层建筑，就需要请几个前台跟一个阿姨打理一下，几乎一直满人。
资深投资者20：
IP卖货大概是目前最适合大多数人创业的一个形式，说白了就是自媒体+微商。
你纯做自媒体，靠什么打赏、稿费、平台补贴，肯定赚不了什么大钱，卖货才能赚大钱；你要纯做微商，也不容易赚大钱，虽然变现手段很丰富，但是没流量，微信里面也就这几个人，大家一看你翻来覆去就那么几条广告，没啥信任感，发两条就被屏蔽了，而自媒体的形式刚好可以弥补这一短板。
要年赚50万，假设按净利润率20%来算（不同行业不一样，估个大概），一年要卖250万的货，一天要卖7000元的货。按每单平均200元计算（不同行业不一样，估个大概），大概一天要出35单。
一天出35单大家可能没什么概念。我再换算一下，大家可能会有感觉一些，假设你微信好友里面10%能转化成你的客户，按客户平均每个月在你这儿下一次单计算，你的微信至少要加满1万人，这还是非常理想化的算法。取乎其上，得乎其中。即使一年赚不了50万，赚个30万也还行。所以要走ip卖货这条路，尽量选择毛利高、有复购的行业，比如衣服、母婴、化妆品什么的，你说我在朋友圈卖洗衣粉行不行，不太好弄。年轻人做IP卖货还有个好处，认识的人多，说不定还能把个人问题解决了。
资深投资者21：
一个赚孩子的钱，比如说教育、比如说游戏。
一个是赚女人的钱，比如说美容、美发。
一个是生活必须的消费品，比如说卖水，大米。
还有就是有垄断性质的，比如香烟。
资深投资者22：
必须是白酒，毕竟白酒具有成瘾性和社交性，酒瘾来了，想不买酒都不行，聚在一起喝酒更是中国特色的开展工作的方式。以茅台为例，成本100块的酒，可以卖2000块，问你服不服？
资深投资者23：
奢侈品，例如茅台、LV包等等.奢侈品属于精神属性消费，不能便宜了，便宜了就没人买了，有精神属性加持，自然稳稳长期保持高毛利，高净利。还有高端奶粉，比如飞鹤的老板说：他们也有200以下的奶粉，但是没人买.这个的原因是以前被商家三聚氰胺坑太狠了，都觉得便宜没好货，都想给自己的孩子更好的东西。
资深投资者24：
1.高端白酒行业 生产成本低 毛利率高 高品牌效应导致营销费率低 所以利润率高达20%到50%
2.疫苗行业 高行业壁垒和政策壁垒 高生物技术行业 高毛利 高净率 利润率20%到40%
3.生物医药行业 高研发投入 高技术专利壁垒 自主定价强 利润率20%以上
4.高科技行业 苹果 微软类 高毛利 用户广 规模效应导致边际成本低 利润率20%以上
5.酱油调味品行业 普遍利润率15%到25%
一旦渠道完善形成规模效应边际成本降低 随着通胀可以提价 维持高利润率 例如一线酱油品牌 海天味业 调味品品牌颐海国际
资深投资者25：
矿泉水的生意不错，纯粹是大自然的搬运工，利润率远超20%。
资深投资者26：
我说一个小众的吧，家用洗涤剂如洗衣液，洗洁精。洗涤剂等家庭用品的净利润率一般长期稳定在能20%左右。因为技术发展缓慢，竞争格局稳定，持续宣传引导加上技术研发就能获得稳定的市场份额。且属于高频消费，所以净利润率能够稳定在20%左右。常见公司比如美国的宝洁的家用品，日本的花王的家用品业务（最新二季报家用品利润率19.4%）。
资深投资者27：
以水为原料的产品，水成本很低接近免费。比如酒，酱油，醋，越高端利润率越高，最好的是酒，酒有文化护城河，在城池内的几家高端酒企因为文化差异口味差异几乎没有竞争，白酒生意我觉得可以一直做下去
资深投资者28：
不需要什么成本或者说成本中不包含因为供求关系、公允价值计量、折旧摊销、大量人力物力受到很大影响的（如大宗原材料、大型固定资产、密集劳动力等）生意一般都是净利率能长期维持较高的生意。
举几个例子如：卖矿泉水的农夫山泉、高端白酒的贵州茅台、收证券交易费用的香港交易所
资深投资者29：
能维持长期维持
要么有核心技术，而且这个核心技术不变化
国家收税，无本万利。。国不变利永存。。
烟草，白酒，军工，背后都是国家垄断。。
当然是我们国家。。。
要么就是付出很多时间成本
卖小菜，卖水果，煎饼摊，各式零售店
资深投资者30：
中国人四大焦虑，对应四大类生意
1、人怕死：医药、保健；
2、女人怕老（怕不漂亮）：美容、整容、奢侈品；
3、孩子怕笨：教育、游乐；
4、男人怕穷：赌博、烟酒
资深投资者31：
消费领域：白酒、调味品
科技领域：平台性互联网公司
医药领域：创新医药及器械
资深投资者32：
从天生的好生意属性来看：
1、令人上瘾的烟草，如中华烟
2、成功男人的奢饰品，比如茅台、五粮液
3、败家女人的奢饰品，比如爱马仕，华熙？
4、天生处于优势的保险股，比如平安
5、高端殡葬/文化/消费股，比如福寿园
6、高品质的想法交流平台，比如上市后的雪球
7、垄断的互联网交流/生活/学习平台，比如腾讯、阿里、美团
待补充……至于特斯拉、拼多多等很多人看好的，本人并不看好。
资深投资者33：
论利润率的话，那还是白酒和游戏，同属精神消费，要想利润率高，必须成本够低。高端白酒的成本相比售价基本可以忽略，更变态的是三费也低，员工没什么高科技人才工资普遍不高，营销方面除了给cctv交点保护费，不需要到处轰广告来拉动营收，竞争格局极其垄断和固化。
游戏的低成本需要一定规模效益支撑，研发和运营的固定成本变化不大，玩家越多边际成本越低，一个虚拟皮肤设计出来以后卖给一百万人和一亿人成本没什么增加，一个可持续的爆款游戏比白酒更加暴利。
资深投资者34：
一是高科技互联网企业例如腾讯阿里谷歌FB等等，原因是互联网头部企业基本垄断了所在行业50%以上的市场份额这也是头部聚焦效应的完美演绎，随着其市场份额的不断扩大但是其公司经营的边际成本却呈抛物线趋势，份额的扩大其边际成本却逐渐缩小，这两个是其维持高净利润率的主要原因。
二就是白酒其经营产品特性决定了其一直可以维持高毛利，特别是高端白酒，原因如下，其既有的生产设施几乎是固定的而且没有折旧费用，不需要重复性投入，第二白酒主要由粮食和水勾兑而成，而这些在国内又大量存在存在自然收购价钱很低！
资深投资者35：
1、K12培训班，刚需，成本主要就是师资成本，特别是在线教育，如果师资力量能保证，还省了教室费，当然前期要开发一个授课的平台了。每年涨点学费，20%应该不难。
2、高端游乐场，每个家庭的刚需，一项活动就几分钟，相当于排队也算钱，顺带吃喝，毛利应该会很高，适龄人口即使不增长，随着家庭可支配收入的增长，游玩次数增长，淡季再促销一下，20%也不难。
3、中高端白酒，国人餐桌上必备的饮品，随着居民可支配收入的增长，中高端白酒的总体消费量会增加，如果能在品牌上有优势，躺赢了。
资深投资者36：
2012-2019年连续8年的，147家，如果觉得还不够长，可以继续加，反正1秒钟就有查询结果了。
大致看了下结果，分几类：
1、银行和券商，杠杆了；
2、医药类，这个不需要解释了，从中药到到化药到器械；
3、各种酒；
4、游戏、传媒；
5、我买的股票，给香烟做包装的劲嘉，包装这行连续20%净利率，不容易；
6、高速、港口、机场等基础设施；
7、电力尤其是水电、水务、园区开发等公用事业类；
8、某些领域的机械设备；
9、通信、软件、芯片、各种电子元器件等；
除了以上这些剩下的个别的就比较杂了，不具有行业代表性。
资深投资者37：
要长期维持高净利润率，要满足两点要求，一是需求是长期不变的，二是供给能长期垄断。奢侈品、烟酒等的需求很难说长期不变，赌场、各类高科技股等竞争是很激烈的，很难有公司能长期维持技术垄断。其实各类基础设施如道路、水电管网等具有需求稳定、供给唯一的特性，但这个受到管制，想要高利润不太容易，不过由此想到数字时代的基础设施各类云平台有一定这样的特性，需求稳定，投资的技术及资金门槛比较高，但是现在这个还在发展过程中，还没有一家能垄断云平台，如果真有一天垄断了，那么就要反垄断法在前面等着，所以，长期维持高利润是很困难的。
资深投资者38：
1、有一本书，基本上暴利生意上面都有，书的名字叫《刑法》；
2、除此之外，长期维持暴利的生意应该都有“市场性垄断”的特性，因为垄断赋予了企业定价权，比如腾讯、阿里和茅台。市场性垄断有别于行政性垄断，前者更优；
3、毛利率的高低通常跟商业模式有关（比如眼镜店消费频度低需要高毛利弥补，比如奢侈品转化率低需要高毛利弥补），净利只和竞争强度有关。只有通过技术、品牌、占率等手段达到某种弱化竞争的企业才有可能长期维持高净利。
资深投资者39：
1.行政垄断；
2.消费品牌，当然典型的茅台，可口等等；
3.软件生意，因为初期投入大，但边际成本趋近于零，所以用户上规模后净利润一定超高。典型当然是微软。这个也可以类推至一些软硬件结合的产品，只要边际利润随规模增加而不降低，甚至反而升高。
4. 网络平台。fb，微信等。
5. 专利，典型的医药公司及一些高科技专利公司。
资深投资者40：
长期看必须是垄断，可以是硬垄断（国家会打击），大部分是软垄断（品牌定义行业进而垄断份额），我国最喜欢的就是垄断，看看这几年涨的好的所谓白马，全是软垄断，美国喜欢竞争，核心资产是科技类，中国喜欢垄断，核心资产是以茅台海天伊利格力为代表的软垄断。所以要找长期20%的企业，一定要从软垄断型入手。
资深投资者41：
网络效应（腾讯）、品牌效应（茅台）、特许经营（金沙中国）、资源禀赋（沙特阿美）、专利技术（阿斯麦）。规模优势也是很好的，但长期20%不容易，台积电出了规模，也有技术优势。事实上有些公司具备这些优秀商业模式的特征也未必能达到20%的长期净利率，他们更多表现为高ROE。
另外超低周转率或者小规模的生意也容易获得高净利率，比如手机贴膜。
资深投资者42：
能长期维持20%以上利润的生意无外乎一下几种：
1、垄断行业：一提到这个问题，所有人首先就会想到这个，但能长期维持20%净利率的垄断行业首先要把行政垄断行业排除，因为行政垄断行业社会责任大于创利能力，很多时候为了社会良性运转要牺牲利润，譬如两桶油。
能够长期维持20%以上净利率的垄断生意，一定是经历过市场充分竞争脱颖而出的公司。这之中，又要把市场无限大，可以以价换量的企业排除，譬如可口可乐，它可以牺牲一些利润率换取更大市场份额。以上排除后，就发现高利率公司必定要是细分行业。
2、可以让人产生愉悦感的行业，这里又要细分出身体愉悦和精神愉悦。身体愉悦感的譬如烟草行业。精神愉悦归属于服务小众品类，包含奢侈品牌，稀缺产品。譬如喝茅台。与喝二锅头或许口味上并不会有特别大的差别，但产生愉悦感不同，这样，就产生了品牌溢价。
3、附加了高风险的行业：譬如加了杠杆的金融行业，譬如极容易爆发医患纠纷的医美行业。
4、占领了技术制高点的公司，研发能力出众的标杆企业高利润率得以保持，也蕴含了高风险在里面。
资深投资者43：
我认为主要有如下几种：
1 健身房 疯狂拉客，然后突的一下就倒闭，然后整体打包到下家，客户维权成本太高！
2 美容院 赚女人的钱，采用免费策略，然后再想办法推销办卡
3 高档会所 赚有钱男人的钱
4 一两年前的放贷公司
资深投资者44：
能长期合法存在，利润极高成本极低的公司。
1.彩票
2.自来水公司
3.律师事务所
4.茅台
资深投资者45：
垄断、上瘾的生意都容易产生高净利润率，比如白酒、烟、保健品等等，要长期保持必须具有稀缺别人很难复制等形成的护城河。个人愚见，长期的高投入资本回报率（roic）更为重要，因为他最终决定了你投入的资本能产生多少回报。像格力电器，净利润15%不到，但能长期保持25%以上的投入资本回报率。
资深投资者46：
茅台50%左右，腾讯25%左右，苹果20%左右。茅台是奢侈品代表（品牌型），腾讯是服务业代表（平台型），苹果是创新型公司的代表（兼具品牌和平台属性）。
资深投资者47：
大部分的专业性服务行业，越简单越好，例如商务咨询，代办移民，办理各种证照手续。原因是时间成本换金钱，对于客户来说，除笨有精，少花冤枉钱，浪费时间。对于经营者来说，因为熟悉行内流程和关键步骤，高效率之余还可以获取高额收益。
资深投资者48：
要长期维持20%以上的净利润率，护城河相对来说比较重要。要么是特许经营，要么是人无我有。因为要相对长期，所以门槛太低的行业容易引来竞争者。竞争者一多，赚的就是辛苦钱了。
百年老品牌如果能持之以恒讲述质量，比如同仁堂，不赚快钱，不追求迅速扩大规模，那么可以实现。
另一类是类似单一供应某一重要特殊用户的供应商，因为彼此具有相对唯一选择性，合作关系稳定，净利润率控制在一定范围内以后可以长期维持。
维持好品牌，不赚快钱，是维持长期可观净利润率的必然选择。
资深投资者49：
这真是一个好问题！不仅是赏金高，主要是契合我最近一直在思考的问题。
这个问题有3个要点，第一是生意，所以必须合法合规。第二是长期，长期的定义可以看做是永续生意。第三是20%以上净利润。
在中国合法合规的生意，可以剔除一半毛利50%以上的公司，赌场，，xx网站，这些高毛利公司，自然都得剔除。
长期维持的生意，我觉得应该把互联网，科技等有可能迭代取代的行业也都剔除了。
垄断型企业也可以剔除，因为大多数是国企，第一赚太多吃相难看，第二国企在经济逆境通常都会做雷锋。
所以结论很简单，只有食品和医药类企业可以做到长期20%净利润以上的生意。
相比之下，医药还会受制于道德层面，反垄断层面，以及某些疾病消失重新投入研发的不确定性。
所以，食品类公司才是最佳答案。这类食品公司，首先要避免竞争，也就是非普通食品，拥有一定门槛。就像高端白酒，红酒，高端糖果巧克力。牛奶就不行。第二规模不能太大，任何企业想要突然天花板，长期必然伴随毛利下降。第三必须有天然护城河，例如农夫山泉的水源，依云的水源，百岁山的水源，茅台的酒曲，恒天然的牧场。
综上所述，拥有一定核心工艺，资源护城河的行业门槛较高的食品类企业可以长期维持20%净利润。
不过这仅仅是利润率，非增长率。
资深投资者50：
中介，广义的中介，买卖房子的，租房子的，帮人贷款的（一般为银行，支付鸨现在的主要收入来源），要说为啥可以这么玩？最重要的还是信息垄断，租房中介把所有房源掌握在自己手里，个人很难一家一家的跑获得所有租房信息，尤其很多房子掌握在中老年人手里，不会用租房平台发布信息或者干脆懒得用，整个小区房主几乎都这样，自己又何必费那么大劲，直接交给中介好了。然后就是中介利用信息优势对购房者，租房者，想贷款者的优势打击。
资深投资者51：
国内云计算市场增速很快，大体分为三大块，分别是：
1、 互联网公司， 这个市场很大， 客户无需教育， 但不肥， 互联网公司太抠了。阿里投资的公司一般会用腾讯云和金山云， 腾讯投资的公司一般会用阿里云和金山云。
2、 包括政府、 银行、 能源在内的传统行业， 这个市场更大， 甲方很强势， 很肥。阿里云、 腾讯云、 华为云、 金山云一起拱， 竞标的时候负毛利率，进去后几家合计着一起提价、 给客户提供更多服务， 大家一起发财。
3、 to小B市场， 这个市场不大， 但最肥， 几乎营收等于净利润，腾讯云有连接C端的能力， 据说最有优势。
对客户来说天然有多云的需求，未来大概率和美国一样是三四家并立这么一个势态。未来还可期待比较高的利润率， AWS的运营利润率Q3是29.5%并且越来越高，微软IntelligentCloud的运营利润率Q3是41.8%也是越来越高（微软没有单独披露Azure的利润率）， Google Cloud下个季度单独披露我们可以看看利润率，低不了。国内这几家我估计终局净利润率能有20%，是个很肥的生意。
资深投资者52：
要求长期20%净利，净利对应的是成本和费用；第一先说成本，也就是说明成本率一定很低，毛利才会很高，这些行业分为三个领域，一个是垄断，一个是品牌溢价，一个是科技技术含量高！垄断如烟草，电信，这显然不是楼主的需求点；溢价就更好理解，奢侈品牌和行业第一的消费品，化妆品保健品服装和饮料等等都可以！科技含量如手术刀，医药品！当然特例的价值很低，售价也很低也属于毛利高的情况，现在现实生活里也比比皆是，牙签、针、乒乓球等，对应这些产品的大多数都是流通渠道费用大的情况！
第二个关于费用，费用低分为二个情况，一个是本身行业特质费用就低，黄牛党，领导批条行业，名字画等的行业，以上行业都是资源行业，不愁销售；另一个是因为销量大，费用控制的也好，费用相对人为因素管理产生占比的低，但是一旦控制不好费用就高了！这类灯具，文教，机械，服装，特殊行业等等；
第三楼主有个词最后一点是长期，这就难点，任何企业都是有生命周期，行业也有起伏周期，以及社会、宏观经济、政策等产生不可抗的趋势变化！根本影响顾客需求的变化，和竞争对手的胜出！投资股票也是周期性的，只是当天买卖，还是二十年后的卖掉！国家政策涉及的行业导向周期起码五年，科技技术领域导向是大趋势！稀缺品牌也是稳定的，茅台十年后看今天，还是很多人后悔没有买！